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元富投资:本周“放大抓小

2018-01-22 08:50:34

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2018年以来,仅14个交易日,沪指已上涨5.46%,金融股功不可没,尤其是银行股。工商银行、建设银行、农业银行、宁波银行、招商银行、平安银行、南京银行等7家银行的股价也于近期创下历史新高,年初以来短短14个交易日,银行板块市值增加了8700亿元。此次银行板块的集体上攻始于去年末,从12月19日至今,指数上涨幅度达12.55%。尤其是2018年1月份以来,银行板块更是出现集体走强趋势。从资金面上看,一个市场的主流投资风格,很大程度上是由增量资金决定的。在目前的A股市场环境之下,除了存量博弈,增量资金主要来自公募基金、私募基金等机构资金。今年以来募集的主动权益基金已达到500亿元。


上周市场回顾:上周看来,上证指数整体表现得比较好,主要是大蓝筹的一些品种,特别是银行等市值较大的品种出现了一定的上扬。另一方面,创业板指数维持在低位,出现徘徊,整个市场可以说是单脚跳行情,只有蓝筹品种走强,并以牺牲其他个股的代价来维持市场上扬。从这一点来看的话,市场表现并不太良性,虽然说指数看起来涨得非常好,市场明显两极分化,保险、券商、银行等大盘蓝筹表现更好,投机行为减少。而不正常是指市场的一九现象太夸张了,上证50走出十几个阳线,大盘指数创下近年新高,大面积的中小盘、绩差股在这一背景下出现大跌、连跌,甚至破位下跌创两年新低。

技术分析:目前大盘接近了三千五百点,从个股表现看,目前轮到了前期涨幅不太大的银行以及一些券商股,在市场上面有了一定的表现,短期来说,这些个股表现后,上证指数可能会形成短期调整,夯实市场的上涨基础。尽管资金主要集中在蓝筹股,但当前的市场中,不太建议对一些涨幅比较高的蓝筹品种继续进行追高。上周末,证监会核发5家企业的IPO批文,筹资总金额不超过67亿元。或许,这与近期行情很好有较大关系。接下来一周,可以留意市场对此变化的态度,如果在一个平衡市中,遇到IPO加速,那么大盘是有可能出现调整的。综合分析:随着A股纳入MSCI 指数,未来QFII和RQFII的规模还有加速扩大,预计2018年全年给A股带来约千亿元资金。仅考虑MSCI配置因素,预计全年外资净流入也将超过130亿美元,约850亿元人民币。全年外资净流入较2017年会明显提升,估计约3800亿元。沪深300指数代表的A股大盘2017年上涨幅度基本与盈利增速持平、估值未明显扩张,小盘股持续调整已经接近两年半的时间。以此为基础并考虑目前市场的增长预期偏低,预计A股2018年个股收益表现将好于2017年。

投资建议:过去较长一段时间,市场风格是白马股一骑绝尘,其他绝大部分个股都很弱。而这里所说的白马股,主要指消费类白马股,如白酒、家电、医药、汽车等。至于市场权重最大的板块之一——金融板块并不涵盖在其中。当白马股狂奔了较长时间之后,很多投资者都在期盼市场风格的转换。说到底,还是希望更多数量的中小盘个股能够走出牛市行情。现在市场风格确实开始出现转换了,尽管近期创业板股受到压制,但经过连续几个月的回落,目前也到了相对低位或接近底部位置。假如接下来蓝筹品种出现修整,创业板或者成长类品种或许会出现活跃,建议投资者接下来重点关注,看是否会出现逢低介入的机会

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